PRÓLOGO 45
Pedro José Vela Torres
Parte Primera
CLAVES DE LA SEPARACIÓN Y EXCLUSIÓN DE SOCIOS
1. LA CAUSA DEL CONTRATO DE SOCIEDAD Y SU CONTINUADA INFLUENCIA: LA SEPARACIÓN Y LA EXCLUSIÓN DE SOCIOS 53
Víctor M. Garrido de Palma
I. INTRODUCCIÓN. EL FUNDAMENTO CONTRACTUAL DE LA SOCIEDAD 54
II. LA CAUSA DEL CONTRATO DE SOCIEDAD. LOS ASPECTOS CONSTITUTIVOS DEL ELEMENTO CAUSAL DEL CONTRATO 59
III. LOS ENFOQUES DOCTRINALES DE LA SEPARACIÓN Y DE LA EXCLUSIÓN. RESUMEN 61
IV. LA SALIDA DEL SOCIO EN LAS SOCIEDADES DE CAPITAL. TRATANDO DE EXTRAER LO ESENCIAL 67
V. LA TEORÍA DE LA BASE DEL NEGOCIO Y LA CLÁUSULA “REBUS SIC STANTIBUS”. ¿HASTA DÓNDE? 68
VI. LA CONTINUADA INFLUENCIA DE LA CAUSA 70
VII. LLEGANDO AL PUNTO ÁLGIDO DE LA CUESTIÓN QUE ME OCUPA: EL FUNDAMENTO DE LA SALIDA –VOLUNTARIA E INVOLUNTARIA– DEL SOCIO 72
1. La sentencia del Tribunal Supremo de 21 de julio de 2010 72
VIII. LA CONDICIÓN DE SOCIO: EL DERECHO DE SEPARACIÓN Y LA POSIBILIDAD DE EXCLUSIÓN. EL STATUS SOCII 76
1. Introducción. El derecho de separación: la salida voluntaria del socio 76
2. Caracteres definidores 78
2.1. Es un derecho potestativo o de modificación jurídica 78
2.2. Derecho potestativo pleno 81
2.3. ¿Es renunciable?: no hay que confundir este aspecto con el carácter potestativo o de modificación jurídica del derecho en estudio 82
2.4. En cuanto a si es posible que se ejercite de manera abusiva o desleal 83
3. ¿En qué momento se produce la pérdida de la condición de socio? 87
4. Las causas del derecho de separación 91
5. El Derecho de Separación: El Interés social: La doble visión y la cuestión tipológica 105
5.1. Introducción. El interés social y la Responsabilidad Social Corporativa: yendo a la raíz 105
5.2. Tratando de establecer bases seguras para el tratamiento de la salida del socio 107
5.3. ¿Qué quiere decir la Ley de Sociedades de Capital con sus expresiones? 107
5.4. Centrando el objeto de estudio 108
5.5. La visión extrema contra el reconocimiento del interés social 110
5.6. El interés social 111
6. La Responsabilidad Social Corporativa. Su alcance: un ejemplo real de “ánimo de lucro debilitado” 112
7. Sociedad de capital y Responsabilidad Social Corporativa 113
8. La repercusión que se produce en la tipología societaria: sociedad de capital abierta y cerrada respectivamente 115
9. La sociedad de capital sin ánimo de lucro. La sociedad totalmente benéfica 120
IX. LA EXCLUSIÓN DE SOCIOS 122
1. Introducción. Las líneas básicas de la evolución de la figura 122
2. La Exclusión en el Código de Comercio 122
3. El derecho del socio a seguir siéndolo, ante el de la sociedad a su exclusión 123
4. La Exclusión de socios en la Sociedad Anónima. Planteamiento problemático 124
5. Las causas legales de exclusión en la SRL 127
5.1. La exclusión por incumplimiento voluntario de la obligación de realizar prestaciones accesorias 128
5.2. “…Si el socio administrador infringe la prohibición de competencia” 129
5.3. El socio administrador condenado por sentencia firme a indemnizar a la sociedad los daños y perjuicios causados por actos contrarios a esta Ley o a los estatutos o realizados sin la debida diligencia 130
6. Causas estatutarias de Exclusión de socios: el artículo 351 LSC 131
7. Procedimiento de Exclusión: el artículo 352 LSC 141
8. Efectos de la Separación y de la Exclusión 145
8.1. Normas comunes a la Separación y la Exclusión de socios en las sociedades de capital 145
8.2. La extinción de la condición de socio. Momento en que se produce 146
8.3. Reembolso. La Ley y la regulación estatutaria 149
8.4. Efectos externos. La escritura pública y la inscripción registral 152
X. CONSIDERACIÓN FINAL 154
XI. BIBLIOGRAFÍA 154
2. UNA VISIÓN INTEGRADA DE LA SEPARACIÓN Y EXCLUSIÓN DE SOCIOS 159
Luis de Carlos
I. INTRODUCCIÓN 159
II. LA MATRIZ PRINCIPAL: VICISITUDES EN EL CUMPLIMIENTO DEL CONTRATO 160
III. LA MATRIZ SECUNDARIA: LA REFORMA DEL CONTRATO 172
IV. LA MATRIZ ESPECIAL: EL CAMBIO DE CONTROL EN LAS SOCIEDADES COTIZADAS 175
3. EL ALCANCE DE LA AUTONOMÍA DE LA VOLUNTAD EN LA SEPARACIÓN Y EXCLUSIÓN DE SOCIOS 179
Carmen Alonso Ledesma
I. PLANTEAMIENTO 179
II. LA REGULACIÓN LEGAL DEL DERECHO DE SEPARACIÓN 183
1. Existencia de causas legales de separación 183
2. Libertad para configurar causas convencionales de separación 184
III. LIMITACIONES A LA AUTONOMÍA NEGOCIAL 186
1. La existencia de las causas legales de separación como límite a la autonomía negocial 186
2. Límites derivados del propio fundamento que justifica la separación 192
IV. SEPARACIÓN POR JUSTOS MOTIVOS 195
1. Como causa estatutaria 195
2. Como causa legal implícita 198
3. Sobre la posibilidad de acoger legalmente el derecho de separación por justa causa 201
V. SEPARACIÓN AD NUTUM 205
VI. LA AUTONOMÍA DE LA VOLUNTAD EN LA EXCLUSIÓN DE SOCIOS 209
1. La libertad de configuración de causas convencionales de exclusión y sus límites 209
2. Exclusión por justos motivos como causa legal implícita 213
VII. BIBLIOGRAFÍA 222
4.
CAUSAS ESTATUTARIAS DE SEPARACIÓN Y EXCLUSIÓN Y CONSENTIMIENTO DE TODOS LOS SOCIOS. LA TUTELA DE LOS SOCIOS AFECTADOS EN OTRAS CLÁUSULAS DE EFECTO ANÁLOGO 227
Jorge Miquel Rodríguez
I. LAS CAUSAS ESTATUTARIAS DE SEPARACIÓN Y EXCLUSIÓN. CONSIDERACIONES GENERALES 227
II. EL CONSENTIMIENTO DE TODOS LOS SOCIOS Y OTRAS EXPRESIONES SIMILARES. ALCANCE Y DELIMITACIÓN DE SU ÁMBITO DE APLICACIÓN 230
III. MECANISMOS ESTATUTARIOS ALTERNATIVOS PARA CONSEGUIR EL MISMO EFECTO QUE LA SEPARACIÓN Y EXCLUSIÓN 240
IV. BIBLIOGRAFÍA 244
5. DERECHO DE OPOSICIÓN EN LOS SUPUESTOS DE SEPARACIÓN O EXCLUSIÓN DE SOCIOS 249
Segismundo Álvarez Royo-Villanova
I. EL FUNDAMENTO ECONÓMICO DEL DERECHO DE OPOSICIÓN EN LA SEPARACIÓN Y EXCLUSIÓN DE SOCIOS 249
II. EL DERECHO DE OPOSICIÓN Y LA REGULACIÓN DE LA ADQUISICIÓN DE ACCIONES O PARTICIPACIONES PROPIAS 250
III. LA PROTECCIÓN DEL CAPITAL EN CASO DE REDUCCIÓN. EL DERECHO DE OPOSICIÓN Y OTROS INSTRUMENTOS APLICABLES A LA SEPARACIÓN O EXCLUSIÓN 253
1. La reducción por debajo del mínimo legal 254
2. La responsabilidad de los socios de la S.L. 254
3. El derecho de oposición y sus especialidades en el caso de separación o exclusión 255
3.1. Supuestos en que se da el derecho de oposición en caso de reducción de capital 255
3.2. Las especialidades del derecho de oposición en los casos de exclusión o separación 257
3.3. El efecto del ejercicio del derecho de oposición: suspensión de la ejecución de la reducción de capital hasta la garantía de los créditos 261
3.4. La prestación de garantías para enervar la oposición 263
IV. EL DERECHO DE OPOSICIÓN Y LA DETERMINACIÓN DEL MOMENTO DE LA PÉRDIDA DE LA CONDICIÓN DE SOCIO 264
V. ¿QUÉ SUCEDE CON LA SEPARACIÓN O EXCLUSIÓN CUANDO EL DERECHO DE OPOSICIÓN IMPIDE LA REDUCCIÓN DE CAPITAL? 269
VI. ALTERNATIVAS A LA REDUCCIÓN DE CAPITAL Y PROPUESTAS DE REFORMA 272
VII. BIBLIOGRAFÍA 275
6. TUTELA DE TERCEROS Y RESPONSABILIDAD DEL SOCIO EN LOS SUPUESTOS DE SEPARACIÓN Y EXCLUSIÓN 277
Yolanda Ríos López
I. INTRODUCCIÓN 277
II. LA RESPONSABILIDAD PERSONAL DEL SOCIO SEPARADO O EXCLUIDO EN LA SOCIEDAD LIMITADA 280
1. Naturaleza jurídica 283
2. Extensión de la responsabilidad por deudas 284
2.1. Límite objetivo: las deudas sociales 284
2.2. Límite personal: el valor nominal de la aportación 285
2.3. La inscripción registral 287
3. Prescripción o Caducidad 289
4. Valoración del sistema 290
III. MECANISMOS DE EXCLUSIÓN DE LA RESPONSABILIDAD LEGAL DEL SOCIO EN LA SOCIEDAD LIMITADA 293
1. Dotación de la reserva con cargo a beneficios o reservas de libre disposición 293
2. El derecho estatutario de oposición 297
IV. EL DERECHO DE OPOSICIÓN EN LA SOCIEDAD ANÓNIMA 300
V. EL RÉGIMEN DE AUTOCARTERA 302
1. Especialidades 302
2. Adquisición por terceros 303
VI. BIBLIOGRAFÍA CONSULTADA 304
7. LAS CAUSAS CONTRACTUALES DE SEPARACIÓN Y EXCLUSIÓN DEL SOCIO EN LAS STARTUPS. LA “BUENA” Y LA “MALA” SALIDA 307
Vicente Gimeno Beviá
I. INTRODUCCIÓN: LOS SOCIOS FUNDADORES E INVERSORES EN LAS STARTUP 307
II. LAS CLÁUSULAS DE SALIDA EN EL PACTO DE SOCIOS 313
1. Preliminar 313
2. La “buena” salida 316
3. La “mala” salida 319
III. LAS CLÁUSULAS DE SALIDA COMO CAUSA CONTRACTUALES DE SEPARACIÓN Y EXCLUSIÓN 323
1. Preliminar 323
2. La “buena” salida y el derecho de separación 324
3. La “mala” salida y la exclusión del socio 328
IV. CONCLUSIONES 333
V. BIBLIOGRAFÍA 334
Parte Segunda
SOBRE EL DERECHO DE SEPARACIÓN
Cuestiones generales sobre el derecho
de separación
8. EMPRESA FAMILIAR, GRUPO DE SOCIEDADES Y DERECHO DE SEPARACIÓN 341
José Miguel Embid Irujo
I. LA EMPRESA FAMILIAR Y SU CIRCUNSTANCIA JURÍDICA (A MODO DE INTRODUCCIÓN) 341
1. Presentación 341
2. Sobre la configuración jurídica de la empresa: de la sociedad única al grupo de empresas familiar 345
3. Propósito de este trabajo 347
II. EL PAPEL DEL PROTOCOLO EN LA ORDENACIÓN JURÍDICA DE LA EMPRESA FAMILIAR 348
1. Premisa 348
2. Protocolo familiar y grupo de sociedades 349
3. Un serio inconveniente para el estudio del protocolo familiar: su habitual opacidad 350
III. LA CLAUSURA DE LA EMPRESA FAMILIAR Y EL DERECHO DE SOCIEDADES 356
1. El problema y su relieve tipológico 356
2. Algunos criterios básicos de tipología societaria en el vigente Derecho español 359
3. La clausura societaria ad intra de la empresa familiar 362
3.1. Presentación 362
3.2. Figuras societarias próximas a la clausura 364
IV. CLAUSURA SOCIETARIA EN LA EMPRESA FAMILIAR Y DERECHO DE SEPARACIÓN (A MODO DE CONCLUSIÓN) 368
V. BIBLIOGRAFÍA 371
9. EL EJERCICIO DESLEAL DEL DERECHO DE SEPARACIÓN: LA ESCISIÓN SUBJETIVA COMO SOLUCIÓN ALTERNATIVA AL CONFLICTO DE INTERESES 375
Francisco José Aranguren Urriza
I. PLANTEAMIENTO 375
II. EL EJERCICIO DESLEAL DEL DERECHO DE SEPARACIÓN 377
1. El deber de fidelidad: buena fe e interés social 377
1.1. Caracterización general del derecho de separación 377
1.2. Deber de fidelidad del socio 379
a) Buena fe en el ejercicio de los derechos. 381
b) El interés social 382
1.3. El “enforcement” societario del deber de fidelidad 383
2. Deber de fidelidad en el ejercicio del derecho de separación 385
2.1. La solución de conflictos como fundamento del derecho de separación 385
2.2. La concurrencia de “justas causas” y el derecho de separación “ad nutum” 386
3. Control de legitimidad causal de la separación 388
3.1. La legitimidad del ejercicio del derecho de separación “ad nutum” 388
3.2. La buena fe en el ejercicio del derecho de separación “ad nutum” 389
4. Supuestos de improcedencia del derecho de separación sin causa 391
4.1. Posible nulidad del acuerdo que incorporó el derecho de separación 391
4.2. Falta de legitimación para el ejercicio del derecho 394
5. Arbitrabilidad del conflicto de intereses entre el socio y la sociedad, como consecuencia del ejercicio del derecho de separación 396
III. LA ESCISIÓN SUBJETIVA COMO SOLUCIÓN ALTERNATIVA ANTE EL EJERCICIO DESLEAL DEL DERECHO DE SEPARACIÓN 399
1. Régimen fiscal del derecho de separación 400
2. La escisión subjetiva: aplicación del régimen de neutralidad fiscal 402
2.1. La solución de conflictos intrasocietarios como motivo económico válido 404
2.2. La existencia de ramas de actividad 407
3. Perspectivas de cambio en el tratamiento fiscal de la escisión subjetiva 409
IV. BIBLIOGRAFÍA 410
10. EL DERECHO DE SEPARACIÓN DEL SOCIO Y SU DEBER DE LEALTAD: UNA CONTRIBUCIÓN A FAVOR DE LA CONTINUIDAD EMPRESARIAL 413
Georgina Álvarez Martínez
I. INTRODUCCIÓN 413
II. EL DERECHO DE SEPARACIÓN DEL SOCIO: SOBRE LAS CAUSAS DE SU EJERCICIO EN LAS SOCIEDADES PERSONALISTAS Y EN LAS SOCIEDADES DE CAPITAL 416
III. EL DEBER DE LEALTAD DE LOS SOCIOS: CONSIDERACIONES GENERALES 421
1. El deber de lealtad en las sociedades personalistas 422
2. El deber de lealtad en las sociedades capitalistas 424
IV. LA INCIDENCIA DEL DEBER DE LEALTAD EN EL EJERCICIO DEL DERECHO DE SEPARACIÓN DEL SOCIO 428
V. A MODO DE CONCLUSIÓN 433
VI. BIBLIOGRAFÍA 434
11. LAS CAUSAS ESTATUTARIAS DE SEPARACIÓN DEL SOCIO 437
Ana Belén Campuzano
I. CONSIDERACIÓN GENERAL 437
II. LAS CAUSAS ESTATUTARIAS DE SEPARACIÓN DEL SOCIO 443
1. La previsión de causas estatutarias de separación 443
2. El ejercicio del derecho de separación 463
3. La valoración de las participaciones o acciones del socio 468
III. BIBLIOGRAFÍA 473
12. LA COMPETENCIA DEL REGISTRADOR MERCANTIL PARA APRECIAR EL DERECHO DE SEPARACIÓN 475
Jacinto José Pérez Benítez
I. INTRODUCCIÓN 475
II. LA ASIGNACIÓN AL RM DE LA COMPETENCIA PARA DESIGNAR AL EXPERTO INDEPENDIENTE 477
1. La originaria “función registral” y la asignación al RM de “otras funciones” 478
2. La naturaleza de la función calificadora 481
III. EL PROCEDIMIENTO REGISTRAL DE NOMBRAMIENTO DEL EXPERTO INDEPENDIENTE PARA LA OBTENCIÓN DEL VALOR RAZONABLE 485
1. Hipótesis legales de nombramiento del experto. La posibilidad de la determinación estatutaria del valor razonable 486
2. El incidente de oposición por parte de la sociedad 492
3. La posición de la DGSJFP: la no limitación de causas de oposición y la no suspensión del expediente 495
4. El problema en la jurisprudencia 497
5. El problema de los recursos procedentes contra la resolución del registrador 502
IV. CONCLUSIÓN: EL EXPEDIENTE REGISTRAL DEBE SUSPENDERSE SI EXISTE OPOSICIÓN DE FONDO POR PARTE DE LA SOCIEDAD 504
1. En contra del argumento de la invocación literal de las normas registrales de trámite 506
2. El argumento sobre la exigencia de determinar previamente la existencia del derecho. La improcedencia de que la DGSJFP se pronuncie sobre cuestiones de fondo. Las limitaciones del procedimiento administrativo sumario 509
V. BIBLIOGRAFÍA 513
13. DERECHO DE SEPARACIÓN Y PÉRDIDA DE LA CONDICIÓN DE SOCIO 515
José María Rojí Buqueras
I. INTRODUCCIÓN 515
II. LA JURISPRUDENCIA Y EL MOMENTO EN QUE SE PIERDE LA CONDICIÓN DE SOCIO 519
III. LA BÚSQUEDA DE UNA REFERENCIA TEMPORAL 525
IV. FECHA A LA QUE SE DEBE REFERIR LA VALORACIÓN 527
V. ALGUNAS CONSECUENCIAS DE QUE EL SOCIO SEPARADO LO SEA HASTA EL REEMBOLSO 529
VI. POSICIÓN DEL DISIDENTE TRAS EL EJERCICIO DEL DERECHO DE SEPARACIÓN 534
VII. CONCLUSIONES 539
14. CONCRECIÓN DEL MOMENTO DE LA PÉRDIDA EFECTIVA DE LA CONDICIÓN DE SOCIO EN EL DERECHO DE SEPARACIÓN 543
Andrea García Martínez
I. EL CONTRATO DE SOCIEDAD 543
1. Caracterización de la sociedad como contrato 543
2. Elementos objetivos del contrato de sociedad 545
II. EJERCICIO DEL DERECHO DE SEPARACIÓN 548
1. Declaración de separación 548
2. Pérdida de la condición de socio. En particular, el momento de la pérdida efectiva de la condición de socio 551
3. Enervación de la eficacia del ejercicio del derecho 560
III. CONCLUSIONES 562
IV. BIBLIOGRAFÍA 563
15. EL DERECHO DE SEPARACIÓN Y EL ESTADO DE ALARMA 567
Jesús Quijano González
I. INTRODUCCIÓN 567
II. LA SUSPENSIÓN DEL DERECHO DE SEPARACIÓN 572
1. El alcance de la suspensión 575
1.1. Alcance material 575
1.2. Alcance temporal 577
2. Otras cuestiones que pueden plantearse en relación con la suspensión: breve consideración 582
3. El caso especial del reintegro en las cooperativas 588
III. LA SEPARACIÓN POR NO REPARTO DE BENEFICIOS: CONSIDERACIÓN PARTICULAR 590
16. DERECHO COMPARADO: EL DERECHO DE SEPARACIÓN DEL SOCIO EN EL SISTEMA ANGLOSAJÓN, ESPECIAL REFERENCIA AL DERECHO DE LOS ESTADOS DE NUEVA YORK Y DELAWARE 597
Julio Roldán Dessy y Carmen Madurga de Lacalle
I. INTRODUCCIÓN 597
II. LA SEPARACIÓN DEL SOCIO EN LA JURISDICCIÓN ESTADOUNIDENSE 599
1. Alcance del derecho de separación en el ordenamiento estadounidense 599
2. Regulación en el estado de Nueva York 605
3. Regulación en el estado de Delaware 608
III. LA SEPARACIÓN DEL SOCIO EN REINO UNIDO 610
1. Just and equitable winding up remedy 611
2. Unfair prejudice remedy 616
IV. A MODO DE CONCLUSIONES 621
1. Diferencias y similitudes con el derecho español 621
2. Aplicaciones prácticas en nuestro sistema jurídico 623
V. BIBLIOGRAFÍA 624
Supuestos específicos
de separación del socio
17. LAS ACCIONES DE VOTO DOBLE POR LEALTAD Y EL DERECHO DE SEPARACIÓN 629
Reyes Palá Laguna
I. PLANTEAMIENTO 630
II. CONCEPTO 633
III. EL RECONOCIMIENTO DEL VOTO DOBLE POR LEALTAD EN LAS SOCIEDADES COTIZADAS Y EN LAS QUE SOLICITAN LA ADMISIÓN A NEGOCIACIÓN 637
1. Carácter voluntario del reconocimiento del voto doble por lealtad en la sociedad cotizada 638
2. Carácter voluntario del cómputo del voto doble por lealtad a afectos de quórum y mayorías en la junta de la cotizada 640
3. Reconocimiento del voto doble por inscripción en el registro especial creado por la cotizada y el transcurso de dos años desde su inscripción 642
4. Carácter voluntario del voto doble por lealtad por el accionista: la renuncia al voto doble y las ofertas públicas de adquisición 644
IV. LAS ACCIONES DE VOTO DOBLE EN LAS SOCIEDADES CERRADAS Y EL DERECHO DE SEPARACIÓN: LOS CASOS DE FRANCIA E ITALIA Y EL RECONOCIMIENTO DEL VOTO MÚLTIPLE EN BÉLGICA 647
V. EL DERECHO LEGAL DE SEPARACIÓN EN LA COTIZADA Y SU NO RECONOCIMIENTO EN EL SUPUESTO DE LAS ACCIONES DE VOTO DOBLE POR LEALTAD 649
1. Los supuestos de reconocimiento del derecho de separación o salida del socio en la cotizada en el derecho vigente español y europeo 649
1.1. El derecho de separación del socio minoritario como instrumento de tutela en la Directiva 2019/2121, sobre transformaciones, fusiones y escisiones transfronterizas 651
1.2. La inexistencia del derecho de separación del socio de la cotizada al margen de la sustitución o modificación sustancial del objeto social, traslado del domicilio social al extranjero y fusiones y escisiones transfronterizas 656
3. El supuesto de la sociedad que solicita la admisión a negociación en Bolsa 659
VI. BIBLIOGRAFÍA CITADA 662
18. EL DERECHO DE SEPARACIÓN DEL SOCIO EN SUPUESTOS DE SUSTITUCIÓN O MODIFICACIÓN SUSTANCIAL “DE FACTO” DEL OBJETO SOCIAL 665
Marta Ríos Márquez
I. EL DERECHO DE SEPARACIÓN POR SUSTITUCIÓN O MODIFICACIÓN SUSTANCIAL DEL OBJETO SOCIAL 665
1. Fundamentos del derecho de separación 665
2. Evolución y regulación actual del derecho de separación por sustitución o modificación del objeto social 667
2.1. Legitimación para el ejercicio del derecho de separación 671
2.2. Dos supuestos: sustitución y modificación sustancial del objeto social 672
2.3. El requisito formal del acuerdo de sustitución o modificación sustancial del objeto social 675
II. POSIBLES JUSTIFICACIONES A UNA SUSTITUCIÓN O MODIFICACIÓN DE HECHO DEL OBJETO SOCIAL 678
III. CONSECUENCIAS DE LA SUSTITUCIÓN O MODIFICACIÓN DE FACTO 680
IV. PRINCIPALES PRONUNCIAMIENTOS JURISPRUDENCIALES 682
1. Sentencias de la Sala 1ª del Tribunal Supremo de 30 de junio de 2010 y 10 de marzo de 2011 682
2. Sentencia de la Audiencia Provincial de Barcelona de 27 de julio de 2015 685
3. Sentencias del Juzgado de lo Mercantil de Pontevedra de 14 de junio de 2019 y de la Audiencia Provincial de Pontevedra de 12 de noviembre de 2019 686
V. CONCLUSIONES 688
VI. BIBLIOGRAFÍA 690
19. LA MODIFICACIÓN DE HECHO DEL OBJETO SOCIAL COMO POSIBLE CAUSA DE SEPARACIÓN. CAUCES PROCESALES PARA EL EJERCICIO Y RECONOCIMIENTO DEL DERECHO 693
Manuel García-Villarrubia Bernabé
I. PLANTEAMIENTO 693
II. EL DERECHO DE SEPARACIÓN. MARCO REGULATORIO Y JURISPRUDENCIAL DE LA CAUSA DE SEPARACIÓN CONSISTENTE EN LA SUSTITUCIÓN O MODIFICACIÓN SUSTANCIAL DEL OBJETO SOCIAL 694
III. SUSTITUCIÓN O MODIFICACIÓN SUSTANCIAL DEL OBJETO SOCIAL SIN ACUERDO DE JUNTA 699
IV. POSIBLE EJERCICIO DEL DERECHO DE SEPARACIÓN. REFERENCIA A CASOS CONCRETOS 704
1. Propuesta de modificación de los estatutos dirigida a generar una situación de nacimiento del derecho de separación 704
2. Demanda interesando el reconocimiento directo del derecho de separación y sus consecuencias 711
V. BIBLIOGRAFÍA 716
20. EL DERECHO DE SEPARACIÓN DEL SOCIO EN LA «TRANSFORMACIÓN TRANSFRONTERIZA» 719
Paula del Val Talens
I. INTRODUCCIÓN 719
II. EL DERECHO DE SEPARACIÓN COMO ALTERNATIVA DE POLÍTICA JURÍDICA DE LA UNIÓN EUROPEA 721
1. Del «derecho de enajenación» al «derecho de separación» 721
2. Fundamento dogmático e implicaciones de política jurídica 725
3. Derecho de separación y libertad de establecimiento 731
III. RÉGIMEN DEL DERECHO DE SEPARACIÓN EN LA TRANSFORMACIÓN TRANSFRONTERIZA: ANÁLISIS COMPARATIVO 734
1. Legitimación 734
2. Ejercicio del derecho 736
2.1. Conducta exigible 736
2.2. Plazo de ejercicio 739
3. Aspectos conflictuales 740
IV. CONCLUSIONES 743
V. BIBLIOGRAFÍA 744
21. EL DERECHO DE SEPARACIÓN TRAS LA DIRECTIVA DE TRANSFORMACIONES, FUSIONES Y ESCISIONES TRANSFRONTERIZAS 749
Marina Vázquez Esteban
I. PLANTEAMIENTO 749
II. FUNDAMENTO DEL DERECHO DE SEPARACIÓN EN LAS OPERACIONES DE REORGANIZACIÓN 754
III. LEGITIMACIÓN DEL DERECHO DE SEPARACIÓN TRAS LA DIRECTIVA DE OPERACIONES 759
IV. EL ENFORCEMENT DEL DERECHO DE SEPARACIÓN TRAS LA DIRECTIVA DE OPERACIONES 767
1. La concesión de un derecho de impugnación 768
2. Refuerzo de los derechos de información 771
2.1. Preliminar 771
2.2. Informe del órgano de administración o de dirección 772
2.3. Informe elaborado por perito independiente 773
V. CONCLUSIONES 773
VI. BIBLIOGRAFÍA 775
22. EL EJERCICIO DEL DERECHO DE SEPARACIÓN ANTE LA CREACIÓN DE SOCIEDADES FILIALES 777
Manuel Martínez Mercado
I. INTRODUCCIÓN 777
II. LA CREACIÓN DE FILIALES. CONCEPTUALIZACIÓN 780
1. Integración en Grupos y Creación de filiales: ¿Modificación del objeto social? 783
2. Los Estatutos Sociales en la protección del socio “Disidente” 788
III. ANÁLISIS JURISPRUDENCIAL 791
1. Estudio de la Sentencia núm. 198/2015, de 27 de julio, de la AP. Barcelona. El derecho de separación ante adquisiciones de participaciones 794
2. La creación “ad hoc” de la filial 797
IV. CONCLUSIONES 801
V. BIBLIOGRAFÍA 803
23. LA ALTERNATIVA DE LA SEPARACIÓN DEL SOCIO MINORITARIO EN LA FILIALIZACIÓN POR ENAJENACIÓN DE ACTIVIDADES ESENCIALES 807
Elena Leiñena Mendizábal
I. INTRODUCCIÓN 807
II. LA FILIALIZACIÓN POR ENAJENACIÓN DE ACTIVIDADES ESENCIALES 809
1. Articulación normativa de la enajenación de actividades esenciales a otra sociedad 810
2. Especificidad de la filialización a través de la enajenación de actividades esenciales y el ejercicio indirecto del objeto social 813
III. LA ALTERNATIVA DEL DERECHO DE SEPARACIÓN COMO MECANISMO DE TUTELA DEL SOCIO DISCONFORME CON LA FILIALIZACIÓN DE ACTIVOS ESENCIALES 816
1. La tutela del socio externo a través del derecho de separación desde la perspectiva del Derecho de sociedades 817
1.1. El derecho de separación del socio externo en relación al objeto social 817
1.2. El derecho de separación del socio externo en relación a la alteración del pacto societario 821
2. La tutela del socio externo a través del derecho de separación desde la perspectiva del Derecho de grupos 824
2.1. El derecho de separación del socio externo generado por la sustitución del interés social por el interés del grupo 824
2.2. El derecho de separación del socio externo por la quiebra organizativa y patrimonial que se genera en el grupo 826
IV. BIBLIOGRAFÍA 832
24. EL DERECHO DE SEPARACIÓN DEL SOCIO Y LA ESCISIÓN DE SOCIEDADES DE CAPITAL 837
Ana Fernández-Tresguerres
I. INTRODUCCIÓN 837
II. DERECHO DE SEPARACIÓN Y ESCISIÓN SUJETA A LA LME 840
III. NULIDAD Y RESPONSABILIDAD POR LA ESCISIÓN 849
IV. LA ESCISIÓN TRANSFRONTERIZA INTRACOMUNITARIA 855
V. LA PROTECCIÓN DEL SOCIO EN LA ESCISIÓN TRANSFRONTERIZA EUROPEA 859
VI. LA POSICIÓN DEL SOCIO TRAS LA DECISIÓN SOCIAL 863
VII. TRANSPOSICIÓN 867
25. LA ESCISIÓN NO PROPORCIONAL COMO INSTRUMENTO FACILITADOR DE LA SEPARACIÓN DE SOCIOS EN LAS SOCIEDADES DE CAPITAL 869
Rocío Garnacho Garnacho
I. INTRODUCCIÓN 869
II. PERSPECTIVA ECONÓMICA GENERAL DEL PROCESO INVERSOR 870
III. PERSPECTIVA MERCANTIL DE LAS ALTERNATIVAS DE DESINVERSIÓN: SEPARACIÓN DE SOCIO CON RESTITUCIÓN IN NATURA VS ESCISIÓN NO PROPORCIONAL 874
IV. PERSPECTIVA TRIBUTARIA DE LAS ALTERNATIVAS DE DESINVERSIÓN: SEPARACIÓN DE SOCIO CON RESTITUCIÓN IN NATURA VS ESCISIÓN NO PROPORCIONAL 882
V. CONCLUSIONES 893
VI. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 897
26. ¿EXISTE UN DERECHO ABSOLUTO A CAUSAR BAJA VOLUNTARIA EN LAS COOPERATIVAS? 899
Juan Latorre Ruiz
I. INTRODUCCIÓN 899
II. EL PRINCIPIO DE “PUERTAS ABIERTAS”. LA BAJA VOLUNTARIA DEL SOCIO COOPERATIVO 901
III. LÍMITES AL DERECHO A CAUSAR BAJA EN LA COOPERATIVA 906
1. Separación del socio por causas legales. La baja obligatoria 906
2. Separación del socio por causas estatutarias 907
IV. CUESTIONES CONTROVERTIDAS DE CIERTAS PREVISIONES ESTATUTARIAS QUE LIMITAN EL DERECHO DE SEPARACIÓN DEL SOCIO COOPERATIVO 909
1. El condicionante de la búsqueda de un sustituto 909
2. Otras causas de separación 913
V. CONSIDERACIONES FINALES 915
VI. BIBLIOGRAFÍA 917
Sobre el derecho de separación previsto
en el artículo 348 bis LCS, en particular
27. REFLEXIONES SOBRE EL artículo 348 BIS LSC EN EL CONTRATO DE SOCIEDAD (¿Y si se derogara el artículo 348 bis LSC?) 921
Guillermo J. Jiménez Sánchez y Juan Ignacio Peinado Gracia
I. INTRODUCCIÓN 922
1. Exordio 922
2. El 348bis LSC como solución de compromiso 924
3. Apunte sobre la expectativa de dividendos y la regla de la mayoría 928
II. EL CONFLICTO MAYORÍA V. MINORÍA Y EL DERECHO DE SEPARACIÓN 935
1. Tratamiento sucesivo en las reformas de 2011 y 2014 935
2. El supuesto de hecho del 348bis LSC subsumible en el 204.1 LSC 939
3. El conflicto de interés subyacente 945
4. El socio que se separa es socio hasta que se separa y mientras se separa. Apuntes en favor de la tesis del reembolso (con matices) 949
III. EL INTERÉS SOCIAL COMO EXCEPCIÓN A LA ACCIÓN DE SEPARACIÓN 954
1. El artículo 348bis LSC y la buena fe del socio (mientras es socio) 954
2. La alegación y justificación del interés social 961
IV. EPÍTOME 968
V. BIBLIOGRAFÍA 971
28. EL ARTÍCULO 348 BIS LSC MÁS ALLÁ DEL DERECHO DE SEPARACIÓN DEL SOCIO 977
María Belén González Fernández
I. PLANTEAMIENTO 977
II. LA DECISIÓN DE LA JUNTA OBJETO DE LA CONTROVERSIA ENTRE SOCIOS 982
1. Dividendos insuficientes 983
2. Acuerdo impugnable 986
3. Acuerdo que genera responsabilidad 989
III. LO QUE SÍ DICE EL ARTÍCULO 348 BIS LSC: SEPARACIÓN, IMPUGNACIÓN Y RESPONSABILIDAD 992
IV. LO QUE NO DICE EL ARTÍCULO 348 BIS LSC 995
1. Separación del socio e impugnación del acuerdo sobre reparto de dividendos 996
1.1. El socio que ejercita el derecho de separación después de impugnar sin éxito 996
1.2. El socio que ejercita el derecho de separación y a continuación impugna el acuerdo 999
1.3. El socio que impugna después de que otro hubiese ejercitado el derecho de separación 1003
1.4. El socio que ejercita el derecho de separación después de que otro hubiese impugnado el acuerdo 1007
2. Separación, impugnación y acciones de responsabilidad 1008
V. BIBLIOGRAFÍA 1012
29. LA ENERVACIÓN DEL DERECHO DE SEPARACIÓN EN CASO DE FALTA DE DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS TRAS SU EJERCICIO POR EL SOCIO: EL “DERECHO AL ARREPENTIMIENTO” DE LA SOCIEDAD 1017
Aránzazu Pérez Moriones
I. INTRODUCCIÓN 1017
II. ¿PUEDE LA SOCIEDAD ENERVAR EL DERECHO DE SEPARACION UNA VEZ EJERCITADO POR EL SOCIO? 1019
1. El estado de la cuestión 1019
2. En defensa de la posible enervación del derecho de separación 1028
2.1. Preliminar 1028
2.2. El impacto económico del derecho de separación. La solvencia de la sociedad como límite a su ejercicio 1029
2.3. La compatibilidad entre regulación del procedimiento de ejercicio del derecho de separación y enervación 1034
2.4. La revocación del acuerdo de no reparto o de reparto insuficiente de dividendos 1036
III. CONSIDERACIONES FINALES 1042
IV. BIBLIOGRAFÍA 1044
30. LA INTEGRACIÓN JUDICIAL DE LA VOLUNTAD SOCIAL COMO GARANTÍA DEL EFECTO ÚTIL DEL DERECHO DE SEPARACIÓN DEL SOCIO POR FALTA DE REPARTO DE DIVIDENDOS (ART. 348 BIS DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL). ESPECIAL REFERENCIA A LA DENEGACIÓN INJUSTIFICADA DE LOS DIVIDENDOS REALES COMO MANIFESTACIÓN DEL ABUSO DE LA MAYORÍA EN CONTEXTOS DE CONFLICTIVIDAD SOCIETARIA 1047
Adriana González García
José María Segovia de la Colina
I. INTRODUCCIÓN 1048
II. LOS DERECHOS DEL SOCIO 1049
1. Derecho al dividendo 1049
2. Derecho de separación 1052
III. EL ABUSO DE LA MAYORÍA 1056
1. Presentación del supuesto de hecho analizado: denegación injustificada del derecho al dividendo del socio minoritario mediante el empleo de técnicas de manipulación o “maquillaje” contable 1057
1.1. Imagen fiel de la compañía 1057
1.2. Sociedad con beneficios aprobados inferiores a los reales 1059
2. Ejercicio del derecho de separación 1060
2.1. Fundamento de la demanda 1061
a) Impugnación de los acuerdos sociales de aprobación de las cuentas anuales 1061
b) Acción declarativa del derecho de separación 1062
c) Acción de condena frente a la sociedad 1063
2.2. La prueba pericial 1064
IV. INTEGRACIÓN DE LA VOLUNTAD SOCIAL POR LOS TRIBUNALES 1065
1. La función integradora de la voluntad social que deberán asumir los Tribunales para salvaguardar el derecho de separación 1065
1.1. Tesis clásica 1066
1.2. Tesis que defiende la tutela de los derechos in natura 1068
V. CONCLUSIÓN 1071
VI. BIBLIOGRAFÍA 1073
31. REPARTO DE DIVIDENDOS Y CRISIS ECONÓMICA DE LA SOCIEDAD DE CAPITAL: DERECHO DE SEPARACIÓN DEL SOCIO EX ARTÍCULO 348 BIS LSC E INTERESES DE LOS ACREEDORES 1075
Ignacio Buil Aldana
I. INTRODUCCIÓN: DERECHO DEL SOCIO AL BENEFICIO Y RELACIÓN JURÍDICA DE CRÉDITO A FAVOR DEL FINANCIADOR ACREEDOR 1075
II. CONSIDERACIONES GENERALES SOBRE EL DERECHO DE SEPARACIÓN DEL SOCIO EX ARTÍCULO 348 BIS 1079
III. CRISIS ECONÓMICA DEL DEUDOR Y ARTÍCULO 348BIS LSC 1087
1. La inaplicación del art. 348 bis LSC en supuestos de crisis económica de la sociedad de capital: los supuestos de hecho previstos por la norma 1087
2. Reparto de dividendos y crisis económica de la sociedad de capital en supuestos no excluidos por el art. 348 bis LSC: la viabilidad de la compañía como criterio habilitante para el ejercicio del derecho de separación por el socio 1090
IV. CONCLUSIÓN 1098
V. BIBLIOGRAFÍA 1099
32. LA RETENCIÓN DEL BENEFICIO: UNA FORMA SUTIL DE EXCLUIR AL SOCIO MINORITARIO EN LAS SOCIEDADES CERRADAS 1101
Inmaculada Solar Beltrán
I. INTRODUCCIÓN 1101
II. EL DERECHO AL DIVIDENDO Y LA RETENCIÓN INJUSTIFICADA DEL BENEFICIO 1104
1. El derecho al dividendo en las sociedades de capital 1104
2. El atesoramiento injustificado del beneficio en las sociedades cerradas y las distribuciones irregulares de beneficios 1109
III. EL ART. 348 BIS: ¿DERECHO DE SEPARACIÓN O FORMA DE EXCLUSIÓN? 1116
IV. CONCLUSIONES 1122
V. BIBLIOGRAFÍA 1124
33. ART. 348 bis.2 LSC: CAUSA LEGAL DE SEPARACIÓN Y RECONOCIMIENTO DEL DERECHO DE SEPARACIÓN DEL SOCIO DISCREPANTE ENMARCADO EN LA PROPIA NORMA 1127
Nerea Iráculis Arregui
I. INTRODUCCIÓN 1127
II. ADMISIÓN DEL PACTO ESTATUTARIO EN CONTRARIO: LA MAYORÍA FIJA LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS 1131
III. RECONOCIMIENTO DEL DERECHO A SEPARARSE AL SOCIO DISCONFORME: MECANISMO PREVISTO EN LOS ESTATUTOS 1138
IV. RECONOCIMIENTO DEL DERECHO A SEPARARSE AL SOCIO DISCONFORME: EN LA PROPIA JUNTA GENERAL A TRAVÉS DE UN ACUERDO ESPECÍFICO 1146
V. RECONOCIMIENTO DEL DERECHO A SEPARARSE AL SOCIO DISCONFORME: IMPLÍCITO EN LA NORMA QUE PREVÉ UNA CAUSA LEGAL DE SEPARACIÓN 1151
VI. BIBLIOGRAFÍA 1153
34. EL DERECHO DE SEPARACIÓN POR FALTA DE REPARTO DE DIVIDENDOS EN LOS GRUPOS DE SOCIEDADES: ASPECTOS JURÍDICO-CONTABLES AL HILO DE LA REFORMA DE LA LEY 11/2018 1155
Eduardo Miranda Ribera
I. INTRODUCCIÓN: EL ARTÍCULO 348 BIS LSC Y LA LEY 11/2018 1156
II. INCIDENCIA DE LA NUEVA REDACCIÓN DEL ART. 348 BIS LSC EN LOS GRUPOS DE SOCIEDADES 1159
1. Ámbito subjetivo de aplicación 1163
2. Base de reparto de los dividendos 1169
2.1. “Resultados positivos consolidados atribuidos a la sociedad dominante del ejercicio anterior…” 1170
2.2. “…siempre que sean legalmente distribuibles…” 1175
2.3. “…se hubieran obtenido resultados positivos consolidados atribuidos a la sociedad dominante durante los tres ejercicios anteriores” 1178
III. CONCLUSIONES 1179
IV. BIBLIOGRAFÍA 1179
35. EL DERECHO DE SEPARACIÓN DEL SOCIO EN LAS SOCIEDADES DE CAPITAL-RIESGO NO COTIZADAS POR INSUFICIENCIA DE REPARTO DE DIVIDENDOS TRAS EL “NUEVO” ART. 348 BIS LSC: ALCANCE Y PROBLEMÁTICA ACTUAL 1183
Isabel Rodríguez Martínez
I. EL DERECHO DE SEPARACIÓN POR FALTA DE DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDO MÍNIMO ANTES Y TRAS LAS REFORMAS DE 2018 Y 2021 1184
1. Naturaleza y alcance actual 1186
2. El derecho como refuerzo de una expectativa de lucro “a medio plazo” tras la reforma 1188
3. Su nueva configuración como derecho renunciable y disponible 1190
II. NOVEDADES EN MATERIA DE EJERCICIO DEL DERECHO. ALCANCE EN LAS SOCIEDADES DE CAPITAL-RIESGO NO COTIZADAS 1192
1. Presupuestos 1192
1.1. El necesario transcurso de los cinco primeros ejercicios desde la inscripción 1192
1.2. La inexistencia o insuficiencia de reparto de, al menos, un cuarto de los beneficios totales legalmente repartibles en el quinto ejercicio 1195
1.3. La retención reiterada y sistemática de dividendos o la nueva exigencia consistente en la obtención de beneficios durante los tres ejercicios anteriores 1197
1.4. La constancia en acta de la protesta del socio ante la inexistencia o insuficiencia de reparto de beneficios 1199
2. Plazo y forma de ejercicio del derecho 1202
III. CUESTIONES AÚN CONTROVERTIDAS Y PROBLEMÁTICA DERIVADA DE LA APLICACIÓN DEL ART. 348 BIS LSC A LAS SOCIEDADES DE CAPITAL-RIESGO NO COTIZADAS 1203
1. Base del reparto y el cálculo del porcentaje legal mínimo. Las actividades incluidas en el cálculo de los beneficios de las SCR 1203
2. La retención de dividendos y las situaciones de iliquidez en las SCR no cotizadas 1206
3. Los efectos del derecho de separación por falta de distribución de dividendo mínimo y la situación económica futura de la SCR no cotizada: los convenientes tests de solvencia y liquidez previos a su activación 1208
IV. BIBLIOGRAFÍA 1212
36. SUPUESTOS DE INAPLICACIÓN DEL ART. 348 BIS DE LA LSC 1217
Segismundo Torrecillas López
I. INTRODUCCIÓN 1217
II. SUPUESTOS DE INAPLICACIÓN DE LA NORMA 1222
1. Por el modelo de sociedad 1222
2. Por la situación de desequilibrio patrimonial en que se encuentre la sociedad 1235
III. CONCLUSIONES 1239
IV. BIBLIOGRAFÍA 1243
37. EL DERECHO DE SEPARACIÓN POR FALTA DE DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS EN LOS TIEMPOS DE LA COVID-19 1249
Fernando Cerdá Albero
I. UN RECORDATORIO INICIAL: DE LA LEY 25/2011 A LA LEY 11/2018: LA FECHA DE LA ADOPCIÓN DEL ACUERDO DE JUNTA GENERAL COMO MOMENTO RELEVANTE PARA DETERMINAR EL RÉGIMEN APLICABLE 1250
II. LAS CONSECUENCIAS DE LA COVID-19 SOBRE EL DERECHO DE SEPARACIÓN POR FALTA DE DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS 1256
1. La prohibición general del ejercicio del derecho de separación durante el estado de alarma (art. 40.8 del Real Decreto-ley 8/2020), y la posterior suspensión del derecho de separación por falta de distribución de dividendos hasta el 31 de diciembre de 2020 (nuevo art. 40.8.II del Real Decreto-ley 8/2020 ex Real Decreto-ley 25/2020) 1256
2. La prohibición de distribuir dividendos del ejercicio 2020 a las sociedades acogidas a ERTEs con exoneración de cuotas empresariales de seguridad social: su inocuidad para el ejercicio del derecho de separación por falta de distribución de dividendos (arts. 5.2 Real Decreto-ley 18/2020 y Real Decreto-ley 24/2020, art. 4 Real Decreto-ley 30/2020, art. 7.3.II Real Decreto-ley 35/2020) 1258
2.1. El alcance subjetivo de la prohibición 1261
2.2. El alcance objetivo de la prohibición 1265
2.3. La excepción a la prohibición 1276
2.4. La inocuidad de esta prohibición de reparto de dividendos para el ejercicio del derecho de separación por falta de distribución de dividendos 1277
3. Otras disposiciones especiales que prohíben la distribución de dividendos, aunque sin prever su incidencia en el derecho de separación 1281
III. LA APLICACIÓN DE LA RESOLUCIÓN DEL ICAC DE 5 DE MARZO DE 2019 A PARTIR DEL EJERCICIO 2020: SU RELEVANCIA PARA LA DETERMINACIÓN DEL «BENEFICIO DISTRIBUIBLE» 1283
IV. LA PROHIBICIÓN DE UTILIZAR LA FINANCIACIÓN CON AVAL DEL ICO PARA EL PAGO DE DIVIDENDOS 1293
V. UN APUNTE FINAL: LA DESCONCERTANTE DOCTRINA REGISTRAL SOBRE EL MOMENTO DE EFICACIA DE LA SEPARACIÓN (LAS CONTRADICTORIAS RRDGSJFP DE 4 Y 5 DE JUNIO DE 2020); Y LA DEFINITIVA SOLUCIÓN JURISPRUDENCIAL (SENTENCIAS DEL TRIBUNAL SUPREMO 4/2021, 46/2021, 64/2021 Y 102/2021) 1297
VI. BIBLIOGRAFÍA 1308
Parte Tercera
LA EXCLUSIÓN DE SOCIOS
38. LA EXCLUSIÓN DE ACCIONISTAS: CONCEPTO Y CAUSAS 1335
Mercedes Sánchez Ruiz
I. LA “OPERATIVIDAD” DE LA EXCLUSIÓN DE SOCIOS EN SOCIEDADES ANÓNIMAS: EVOLUCIÓN LEGISLATIVA 1335
II. QUÉ ES “EXCLUSIÓN” DE UN ACCIONISTA Y QUÉ NO LO ES 1340
1. El concepto de “exclusión de socios” 1340
2. ¿Causas legales de exclusión de accionistas en la Ley de sociedades de capital? 1345
III. LAS CAUSAS DE EXCLUSIÓN DE UN ACCIONISTA: OPT-IN SYSTEM 1352
1. Contenido de las causas estatutarias de exclusión en sociedades anónimas 1352
2. Cláusulas de rescate y exclusión de socios 1356
3. El requisito legal de “determinación”: significado y límites 1359
IV. BIBLIOGRAFÍA 1361
39. CAUSAS ESTATUTARIAS DE EXCLUSIÓN 1365
Ana del Valle Hernández
I. EXCLUSIÓN Y SEPARACIÓN DEL SOCIO. SIMILITUDES Y DIFERENCIAS 1365
II. FUNDAMENTO DE LAS CAUSAS DE EXCLUSIÓN 1366
III. CAUSAS ESTATUTARIAS DE EXCLUSIÓN 1368
1. Consentimiento unánime 1368
2. Límites a la autonomía de la voluntad 1370
3. Exclusión por justa causa y exclusión “ad nutum” 1373
4. Exclusión por embargo de participaciones 1381
5. Eliminación en los estatutos de causas legales de exclusión 1385
IV. ANTEPROYECTO DE CÓDIGO MERCANTIL 1386
V. BIBLIOGRAFÍA 1390
40. LA EXCLUSIÓN DE SOCIOS POR INCUMPLIMIENTO DE PRESTACIONES ACCESORIAS Y LOS PACTOS PARASOCIALES 1393
Miguel Muñoz Cervera
I. INTRODUCCIÓN 1393
II. CONSECUENCIAS DE LA ELEVACIÓN DE UN PACTO PARASOCIAL AL ESTATUS DE PRESTACIÓN ACCESORIA 1395
1. La condición de «reservado» y algunas de sus consecuencias 1395
2. La oponibilidad del pacto parasocial 1399
3. La utilización de los remedios específicos del derecho societario: la exclusión del socio 1402
III. LA VIABILIDAD DE ELEVAR A PRESTACIÓN ACCESORIA UN PACTO PARASOCIAL 1404
1. Planteamiento de la cuestión 1404
2. Posiciones doctrinales contrarias 1410
3. La Resolución de 26 de junio de 2018 1413
4. Otros argumentos de apoyo 1417
4.1. La literalidad del artículo 86.1 de la LSC 1417
4.2. La seguridad jurídica y la heterogeneidad propia del contenido de los pactos parasociales 1419
IV. LOS PROTOCOLOS FAMILIARES Y SU DETERMINABILIDAD 1423
1. Los medios de publicidad del RD 171/2007 1423
2. El RD 171/2007 y la determinación mediata de la prestación consistente en el cumplimiento de un protocolo extraestatutario 1431
V. CONCLUSIONES 1438
VI. BIBLIOGRAFÍA 1441
41. LA OBLIGACIÓN (O NO) DE UNA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA DE EXCLUIR A UN SOCIO QUE DEJÓ DE CUMPLIR VOLUNTARIAMENTE LAS PRESTACIONES ACCESORIAS. ANÁLISIS DE LA EXCLUSIÓN Y DE LA SEPARACIÓN DEL SOCIO A LA LUZ DEL SUPUESTO DE HECHO ENJUICIADO EN LA SENTENCIA NÚM. 223/2018, DE 16 DE MAYO, DEL JUZGADO DE LO MERCANTIL NÚM. 7 DE MADRID 1445
Amador Navarro Morales
I. INTRODUCCIÓN. LA SENTENCIA NÚM. 223/2018, DE 16 DE MAYO, DEL JUZGADO DE LO MERCANTIL NÚM. 7 DE MADRID 1446
II. LA IMPUGNACIÓN DE LA DECISIÓN DE LA JUNTA GENERAL ACERCA DE LA EXCLUSIÓN DEL SOCIO 1448
1. La impugnabilidad de la decisión de la junta general de la Sociedad de no adoptar ningún acuerdo respecto de la exclusión del Socio 1448
1.1. Las alegaciones de la Sociedad sobre la inimpugnabilidad de la decisión 1448
1.2. La conclusión de la Sentencia 1452
2. La impugnación del acuerdo social que acuerde o rechace la exclusión. Especial referencia a los acuerdos abusivos 1453
III. LA EXCLUSIÓN COMO DERECHO DE LA SOCIEDAD FRENTE AL SOCIO INCUMPLIDOR 1454
1. La exclusión y la separación del socio 1454
2. La exclusión como remedio del que dispone la sociedad frente al socio incumplidor, especialmente frente al que deja de realizar sus prestaciones accesorias 1456
3. La exclusión es potestativa para la sociedad la cual, en atención a las circunstancias y al interés social, puede decidir no ejercitarla 1458
4. La posibilidad de modular, en los estatutos sociales, la exclusión y la separación de socios 1461
5. El dolo o la culpa en el incumplimiento de las prestaciones accesorias 1463
6. La negativa de la Sociedad a excluir o separar al socio no supone una imposición opresora que aquél no deba soportar 1464
IV. BREVE REFERENCIA A LA BUENA FE EN EL EJERCICIO DE LA SEPARACIÓN Y DE LA EXCLUSIÓN 1466
V. BIBLIOGRAFÍA 1471
42 LA PROHIBICIÓN DE COMPETENCIA AUTORIZADA POR LA JUNTA GENERAL Y LA POSIBILIDAD DE EXCLUSIÓN DEL SOCIO DISPENSADO 1473
Andrea Meijomil González
I. INTRODUCCIÓN 1473
II. PROHIBICIÓN DE COMPETENCIA DEL SOCIO-ADMINISTRADOR Y SU DISPENSA 1475
1. Carácter relativo de la imperatividad de la prohibición de competencia del administrador en la LSC 1475
2. Otorgamiento de la dispensa para llevar a cabo actividades competitivas 1478
III. CONSECUENCIAS DE LA INFRACCIÓN DE LA PROHIBICIÓN DE COMPETENCIA: LA EXCLUSIÓN DEL SOCIO 1481
1. Medida previa a la exclusión del socio: el cese del cargo de administrador 1481
2. La exclusión del socio por infracción de la prohibición de competencia 1484
IV. CONCLUSIONES 1487
V. BIBLIOGRAFÍA 1487
43. LA EXCLUSIÓN DEL SOCIO POR REALIZAR ACTOS DE VIOLACIÓN DE SECRETOS EMPRESARIALES O DE COMPETENCIA DESLEAL CONTRA LA ENTIDAD 1489
Fernando Juan Echegaray Daleccio
I. PLANTEAMIENTO 1489
II. LA JURISPRUDENCIA SOBRE LOS ACTOS ILÍCITOS DE CONCURRENCIA DE LOS TRABAJADORES 1491
III. LA POSIBLE SUJECIÓN DE CIERTOS ACTOS ILÍCITOS DE CONCURRENCIA DE LOS SOCIOS A LA LEGISLACIÓN DE COMPETENCIA DESLEAL O A LA DE SECRETOS EMPRESARIALES 1499
IV. LA EXCLUSIÓN DE SOCIOS CONDENADOS POR VIOLACIÓN DE SECRETOS EMPRESARIALES O POR COMPETENCIA DESLEAL 1504
V. BIBLIOGRAFÍA 1507
44. LA EXCLUSIÓN DEL SOCIO POR JUSTA CAUSA 1513
María Gállego Lanau
I. PLANTEAMIENTO 1513
1. Delimitación del tema y caracterización jurídica de la exclusión de un socio 1513
2. Planteamiento funcional. La exclusión de un socio entre los mecanismos para la resolución de conflictos intrasocietarios graves en las sociedades de capital 1515
3. Concepto de justa causa 1517
II. LA EXCLUSIÓN DEL SOCIO POR JUSTA CAUSA 1519
1. Panorámica en Derecho comparado y en Derecho español 1519
1.1. La exclusión de socios en Derecho comparado 1519
1.2. La exclusión de socios en Derecho español 1521
2. Supuestos incluidos en la noción “justa causa” 1523
3. ¿Es admisible la incorporación de una cláusula general de exclusión por justa causa en los estatutos? 1526
3.1. La autonomía de la voluntad de las partes y sus límites 1526
3.2. Interpretación del requisito de la determinación de las causas de exclusión 1530
3.3. Procedimiento aconsejable 1533
4. ¿Sería conveniente modificar la técnica legislativa de la exclusión de socios? 1536
III. CONCLUSIONES 1538
IV. BIBLIOGRAFÍA 1539
45. DESLEALTAD Y JUSTA CAUSA DE EXCLUSIÓN DEL SOCIO 1543
José Corberá Martínez
I. INTRODUCCIÓN Y OBJETO 1543
II. EXCLUSIÓN DEL SOCIO 1545
1. Configuración de la exclusión en sociedades 1548
1.1. Sociedades profesionales 1548
1.2. Sociedades laborales 1550
1.3. Cooperativas 1552
2. Sociedades de capital 1555
2.1. Fundamento de las causas legales de exclusión 1556
2.2. Causas estatutarias de exclusión 1557
2.3. Exclusión y justa causa 1559
III. DESLEALTAD EN LAS SOCIEDADES DE CAPITAL 1561
1. Deslealtad del administrador 1563
2. Deslealtad del socio 1566
IV. CONCLUSIONES 1568
V. BIBLIOGRAFÍA 1569
46. LA CLÁUSULA DE ARRASTRE O “DRAG ALONG”: ¿UNA NUEVA CAUSA ESTATUTARIA DE EXCLUSIÓN DEL SOCIO? 1575
Carmen Rojo Álvarez-Manzaneda
I. INTRODUCCIÓN 1575
II. CLÁUSULA DE ARRASTRE O “DRAG ALONG”. DEFINICIÓN Y REQUISITOS PARA LA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO MERCANTIL 1577
III. LA NATURALEZA JURÍDICA DE LAS CLÁUSULAS DE ARRASTRE 1586
1. Las cláusulas de arrastre o “drag along” como cláusulas estatutarias que limita la transmisión de las participaciones sociales 1586
2. Las cláusulas de arrastre o “drag along” como imposición de nuevas obligaciones a los socios 1591
3. Las cláusulas de arrastre o “drag along” como cláusulas estatutarias de exclusión del socio 1593
IV. CONCLUSIONES 1599
V. BIBLIOGRAFÍA 1600
47. EXCLUSIÓN DE LA SOCIEDAD LIMITADA POR EMBARGO DE PARTICIPACIONES SOCIALES, Y PROTECCIÓN DE ACREEDORES 1603
Enrique Fernández-Sordo Llaneza
I. EL EMBARGO DE PARTICIPACIONES COMO CAUSA DE EXCLUSIÓN 1603
1. Objeto del precepto 1603
2. Admisibilidad de la cláusula estatutaria 1607
2.1. Consideraciones previas 1607
2.2. La cláusula estatutaria de exclusión por embargo 1610
2.3. Análisis crítico de la admisibilidad de la cláusula de exclusión 1613
3. Coexistencia con el procedimiento de transmisión forzosa 1615
II. LA VALORACIÓN ECONÓMICA DE LAS PARTICIPACIONES OBJETO DE EXCLUSIÓN POR EMBARGO 1617
1. Ideas respecto al régimen general 1617
1.1. Acuerdo ex post a la exclusión 1617
1.2. Acuerdo ex ante a la exclusión 1619
1.3. Otros métodos de valoración 1620
2. El valor contable como método de determinación del valor razonable 1622
III. LA PROTECCIÓN DEL ACREEDOR EMBARGANTE 1625
1. El encaje de la legislación civil en materia de embargo respecto a la cláusula exclusión por embargo 1625
2. La contraposición de intereses 1626
IV. BIBLIOGRAFÍA 1627
48. IMPUGNACIÓN DE ACUERDOS NEGATIVOS DE EXCLUSIÓN Y PLAZO PARA EL EJERCICIO DE LA ACCIÓN DE EXCLUSIÓN 1631
Javier Misas Tomás
I. IMPUGNACIÓN DE ACUERDOS NEGATIVOS DE EXCLUSIÓN 1631
1. Introducción 1631
2. Naturaleza jurídica 1633
3. Impugnación acuerdos negativos de exclusión 1638
3.1. Exclusión sancionadora o resolutoria 1638
3.2. Exclusión potestativa 1642
II. PLAZO PARA EL EJERCICIO DE LA ACCIÓN DE EXCLUSIÓN 1643
1. Introducción 1643
2. Interpretación del Tribunal Supremo 1644
3. Plazo para el ejercicio de la acción 1646
III. BIBLIOGRAFÍA 1647
49. LA RESOLUCIÓN ARBITRAL DE LOS CONFLICTOS RELATIVOS A LA EXCLUSIÓN DEL SOCIO: ALGUNOS INTERROGANTES 1649
José Caro Catalán
I. INTRODUCCIÓN 1649
II. LA ARBITRABILIDAD DE LOS CONFLICTOS SOCIETARIOS 1651
1. La evolución jurisprudencial: la STS de 18 de abril de 1998 1654
2. La libre disposición del cauce procesal 1657
III. LOS CONFLICTOS RELATIVOS A LA EXCLUSIÓN DEL SOCIO 1659
1. La adopción arbitral del acuerdo de exclusión 1660
2. La impugnación arbitral del acuerdo de exclusión 1662
3. La ratificación arbitral del acuerdo de exclusión del socio en el supuesto del art. 352.2 LSC 1668
IV. CONCLUSIONES 1672
V. BIBLIOGRAFÍA 1674
50. ANÁLISIS COMPARADO DEL RÉGIMEN DE EXCLUSIÓN DE SOCIOS EN LAS SOCIEDADES DE CAPITAL CON EL RÉGIMEN DE EXPULSIÓN DE SOCIOS EN LAS SOCIEDADES COOPERATIVAS 1677
Anna García Companys
I. INTRODUCCIÓN 1677
II. CUESTIONES PRELIMINARES 1681
III. CAUSAS 1683
1. Regulación de las causas de exclusión y expulsión 1683
2. Causas objetivas 1685
IV. PROCEDIMIENTO 1689
1. Órgano competente 1689
2. Procedimiento 1691
V. EFECTOS SOCIOECONÓMICOS 1694
1. Pérdida de la condición de socio 1695
2. Derecho de reembolso 1696
VI. CONCLUSIONES 1702
VII. BIBLIOGRAFÍA 1705
51. EXCLUSIÓN DEL SOCIO EN LA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA. CONSIDERACIONES EN DERECHO ESPAÑOL Y DERECHO CHILENO. REPENSANDO LA POSIBILIDAD DE UNA CLÁUSULA DE EXCLUSIÓN GENÉRICA POR JUSTOS MOTIVOS 1707
María Jesús Blanco Sánchez
I. INTRODUCCIÓN. CONSIDERACIONES GENERALES SOBRE LA INSTITUCIÓN 1708
1. Concepto 1708
2. Naturaleza y finalidad de la institución. ¿Mecanismo sancionador o mecanismo de defensa? 1709
II. ANÁLISIS DE LAS CAUSAS DE EXCLUSIÓN EN DERECHO ESPAÑOL 1712
1. Evolución normativa 1712
2. Causas de exclusión, en general 1713
2.1. Causas legales de exclusión 1714
2.2. Causas estatutarias de exclusión 1719
3. Valoración crítica del modelo de causas de exclusión legales y estatutarias en la sociedad de responsabilidad limitada. Repensando la posibilidad de una cláusula exclusión genérica por justos motivos 1723
III. ANÁLISIS DE LA INSTITUCIÓN EN DERECHO CHILENO 1725
1. En general 1725
2. Causas legales 1727
2.1. Comunes a todas las sociedades: arts. 2087 y 2103 del Código Civil 1728
2.2. Exclusivas para sociedades mercantiles 1728
3. Por determinación del Tribunal 1731
4. Causas convencionales 1732
IV. CONCLUSIONES 1733
V. BIBLIOGRAFÍA 1734
Parte Cuarta
LA LIQUIDACIÓN DE LA POSICIÓN DE SOCIO
52. LA LIQUIDACIÓN DE LA POSICIÓN DE SOCIO Y LA SOLVENCIA DE LA SOCIEDAD 1739
José Antonio García-Cruces
I. PRELIMINAR 1739
II. LAS REGLAS –SOCIETARIAS– DE LIQUIDACIÓN DE LA POSICIÓN DEL SOCIO QUE SE SEPARA 1741
III. LA INCIDENCIA DE LA SOLVENCIA DE LA SOCIEDAD SOBRE LOS ACTOS DE LIQUIDACIÓN DE LA POSICIÓN DEL SOCIO QUE SE SEPARA 1750
IV. LIQUIDACIÓN DE LA POSICIÓN DEL SOCIO QUE SE SEPARA E INSOLVENCIA SOBREVENIDA DE LA SOCIEDAD 1753
1. Consideraciones previas 1753
2. Satisfacción del crédito del socio separado y posterior declaración de concurso de la sociedad. 1755
2.1
La noción de perjuicio. Criterios jurisprudenciales 1755
2.2. En particular, la rescisión de los pagos anteriores a la declaración de concurso 1761
2.3. La rescisión de los desplazamientos patrimoniales efectuados en favor del socio separado con anterioridad a la declaración de concurso de la sociedad 1766
3. Impago del crédito de separación y declaración de concurso de la sociedad deudora 1775
IV. BIBLIOGRAFÍA 1777
53. EL VALOR RAZONABLE DE LAS ACCIONES Y PARTICIPACIONES SOCIALES EN SUPUESTOS DE SEPARACIÓN Y EXCLUSIÓN DE SOCIOS 1779
Enrique Sanjuán
I. VISIÓN GENERAL 1779
1. El valor razonable en el texto de nuestra normativa mercantil 1779
2. El concepto técnico de valor razonable 1788
2.1. Medición basada en el mercado 1788
2.2. Elementos a considerar 1789
II. MÉTODOS Y TÉCNICAS DE VALORACIÓN POR EXPERTOS INDEPENDIENTES Y SU VALORACIÓN PERICIAL 1790
III. EL VALOR RAZONABLE A EFECTOS DE SEPARACIÓN Y EXCLUSIÓN DE SOCIOS 1795
1. El concepto de precio 1795
2. El valor razonable como concepto modulado de orden público 1798
3. Los criterios de valoración 1802
IV. EL VALOR RAZONABLE EN LA JURISPRUDENCIA 1807
1. Criterios jurisprudenciales 1807
2. Análisis judicial de los modelos de valoración 1814
V. BIBLIOGRAFÍA 1818
54. VALOR RAZONABLE Y AUTONOMÍA DE LA VOLUNTAD EN LA SEPARACIÓN Y EXCLUSIÓN DE SOCIOS 1819
Diego Rubio Domingo
I. INTRODUCCIÓN 1819
1. El acuerdo entre la sociedad y el socio saliente y el criterio del valor razonable: ¿carácter dispositivo o imperativo? 1819
2. El valor razonable en el art. 353.1 LSC: carácter dispositivo (y cierto carácter imperativo) 1821
II. EL SENTIDO LITERAL DE LOS TÉRMINOS “ACUERDO SOBRE EL VALOR RAZONABLE” 1823
1. Definición normativa y jurisprudencial de valor razonable 1823
2. El halo de razonabilidad: margen para el acuerdo sobre el valor de las participaciones sociales o acciones 1825
3. La referencia al valor razonable como objeto de acuerdo no es incorrecta o inocua. Es una norma dispositiva, pero no vacía de contenido 1827
III. LA VALIDEZ (O NO) DE LOS ACUERDOS QUE SE SEPAREN DEL CRITERIO DEL VALOR RAZONABLE 1829
1. El valor razonable como criterio normativo equitativo y básico 1829
2. La infravaloración de las participaciones sociales o acciones con respecto al valor razonable. Posición de la DGRN 1830
2.1. Validez general de la infravaloración 1830
a) Argumento de coherencia normativa o sistemático 1834
b) Argumento práctico y finalístico 1835
2.2. Limitaciones del acuerdo de infravaloración 1837
3. La sobrevaloración de las participaciones sociales o acciones con respecto al valor razonable 1838
IV. CONCLUSIÓN 1840
V. BIBLIOGRAFÍA 1841
55. LA LIQUIDACIÓN EN ESPECIE DE LA POSICIÓN DEL SOCIO SEPARADO O EXCLUIDO 1845
Pablo Martínez-Gijón Machuca
I. INTRODUCCIÓN 1845
II. LA LIQUIDACIÓN DE LA POSICIÓN DEL SOCIO 1848
1. Supuestos contemplados en la Ley de Sociedades de Capital 1848
2. La liquidación de la posición del socio separado o excluido 1853
2.1. Liquidación en dinero 1853
2.2. Liquidación en especie 1855
2.3. Otras cuestiones prácticas sobre la liquidación en especie de la posición del socio separado o excluido 1861
III. CONCLUSIONES 1870
IV. BIBLIOGRAFÍA 1871
56. LA REDUCCIÓN DE CAPITAL Y LA COMPRA DE ACCIONES O PARTICIPACIONES PROPIAS COMO ALTERNATIVAS PARA EL REEMBOLSO A LOS SOCIOS SEPARADOS Y/O EXCLUIDOS 1873
Rafael Jordá García
I. EL REEMBOLSO DEL VALOR RAZONABLE DE LAS ACCIONES O PARTICIPACIONES AL SOCIO SEPARADO O EXCLUIDO 1874
II. LA REDUCCIÓN DE CAPITAL PARA EL REEMBOLSO AL SOCIO SEPARADO O EXCLUIDO 1878
1. Reducción de capital y separación y exclusión de socios en las Sociedades de Responsabilidad Limitada 1878
1.1. Régimen legal de responsabilidad de los socios restituidos 1878
1.2. Posible dotación de la reserva indisponible que excluya la responsabilidad de los socios separados o excluidos restituidos 1882
1.3. Posibilidad de incluir en los estatutos sociales un derecho de oposición 1883
2. Reducción de capital y separación y exclusión de socios en las Sociedades anónimas 1883
III. LA COMPRA DE ACCIONES O PARTICIPACIONES PROPIAS POR LA SOCIEDAD PARA EL REEMBOLSO 1887
1. Requisitos legales para la compra de acciones y participaciones propias 1887
2. Requisitos para la adquisición de autocartera en las Sociedades Limitadas 1888
3. Requisitos para la adquisición de autocartera en la Sociedad Anónimas 1892
3.1. Adquisición derivativa condicionada 1893
3.2. Adquisición fundamentada en la previsión del art. 144. a) LSC 1895
IV. UNA ALTERNATIVA PREVIA Y MIXTA: LA COMPRA DE ACCIONES O PARTICIPACIONES PROPIAS PARA SU AMORTIZACIÓN 1896
IV. CONSIDERACIONES FINALES 1899
VI. BIBLIOGRAFÍA 1900
57. VIABILIDAD DEL PAGO APLAZADO EN EL REEMBOLSO DEL VALOR DE LAS ACCIONES O PARTICIPACIONES DEL SOCIO SEPARADO O EXCLUIDO 1903
Nicolás Augoustatos Zarco
I. PLANTEAMIENTO 1903
II. CUESTIÓN PREVIA: EL RECURSO ANALÓGICO 1907
III. BREVE ANÁLISIS DEL RÉGIMEN DE VALORACIÓN DE LAS ACCIONES O PARTICIPACIONES EN CASO DE SEPARACIÓN O EXCLUSIÓN DE SOCIOS 1909
IV. VIABILIDAD DEL APLAZAMIENTO DE LA OBLIGACIÓN DE REEMBOLSO CUANDO NO INTERVIENE EL EXPERTO INDEPENDIENTE 1911
V. VIABILIDAD DEL APLAZAMIENTO DE LA OBLIGACIÓN DE REEMBOLSO CUANDO INTERVIENE EL EXPERTO INDEPENDIENTE 1913
1. La configuración legal de la norma contenida en el apartado 1 del artículo 356 del TRLSC: ¿norma de derecho dispositivo o de derecho necesario? 1913
2. La norma del apartado 1 del artículo 356 del TRLSC como derecho individual del socio 1916
3. Conclusión: la viabilidad del aplazamiento de la obligación de reembolso más allá del plazo de dos meses indicado en el apartado 1 del artículo 356 del TRLSC 1920
VI. APLAZAMIENTO DEL REEMBOLSO Y DERECHO DE OPOSICIÓN DE LOS ACREEDORES SOCIALES 1921
VII. BIBLIOGRAFÍA 1925
58. LA CALIFICACIÓN CONCURSAL DEL CRÉDITO DE REEMBOLSO DEL SOCIO EN EL EJERCICIO DEL DERECHO DE SEPARACIÓN 1927
Miguel Martínez Muñoz
I. CONSIDERACIONES GENERALES EN TORNO AL DERECHO DE SEPARACIÓN 1927
1. Concepto y fundamento 1927
2. Caracteres del derecho de separación 1933
II. LA CALIFICACIÓN DEL CRÉDITO DE REEMBOLSO 1936
1. Efectos del ejercicio del derecho de separación 1936
2. El crédito de reembolso en el concurso de acreedores 1940
III. CONCLUSIONES 1950
IV. BIBLIOGRAFÍA 1952
59. FISCALIDAD EN LA ADJUDICACIÓN DE LOS BIENES Y SERVICIOS A LOS SOCIOS 1957
Miguel Gutiérrez Bengoechea
I. INTRODUCCIÓN 1957
II. ASPECTOS MERCANTILES DE LA SEPARACIÓN DE SOCIOS EN LAS SOCIEDADES DE CAPITAL 1958
III. LA IMPOSICIÓN INDIRECTA EN LA SEPARACIÓN DE SOCIOS CON DEVOLUCIÓN DE APORTACIONES 1961
1. Tributación en el Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados 1962
2. El Impuesto sobre el Valor Añadido en la separación de socios 1966
IV. TRIBUTACIÓN DE LA SOCIEDAD MERCANTIL 1971
1. La reserva de capitalización en las acciones de separación de los socios 1973
2. Reservas de nivelación y separación de socios en el régimen especial de pequeñas y medianas empresas 1974
V. TRIBUTACIÓN DEL SOCIO EN EL IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS FÍSICAS 1975
1. Reducción de capital con devolución de aportaciones a los socios 1976
1.1. La sociedad adquiere las acciones o participaciones del socio manteniéndolas en la cuenta 1981
1.2. Adquisición de las acciones por otros socios 1985
VI. CONCLUSIONES 1987
VII. BIBLIOGRAFÍA 1988
ÍNDICE ANALÍTICO 1989
ÍNDICE DE AUTORES 1993