Las dificultades financieras que aquejaron a Castilla en la segunda mitad del
siglo XVI obligaron a buscar nuevos recursos financieros. Las alteraciones monetarias
de las piezas de vellón fueron la alternativa elegida. A lo largo del siglo XVII
se promulgaron más de veinticinco leyes alterando, en un sentido o en otro, los
valores monetarios de la calderilla. Estas alteraciones no dejaron indiferente al
sistema monetario y, aparte de la inestabilidad y de los correspondientes efectos
sobre los precios, generaron infinitud de protestas y reacciones en contra. El
Gobierno, consciente de la gravedad del asunto, llevó a cabo varios intentos de
remediar la situación, medidas que sólo triunfaron cuando desapareció el problema
fiscal de fondo. Asistimos, por tanto, en este siglo a un esquema de coordinación
entre política monetaria y política fiscal en el que la política monetaria hubo
de financiar el déficit en el que había incurrido la autoridad fiscal.

Abstract: The financial struggles that Castilla underwent during the second half of the
16 th century forced the Crown to look for new ways of funding. The monetary
changes encompassed the use of copper coins known as piezas de vellón.
Throughout the 17 th century, there were 25 laws decreed altering in one way or
the other the monetary value of the coins. These adjustments did not go unnoticed,
having a direct impact on the monetary system creating instability and dramatic
price fluctuations, on top of countless protests and rejections. The Government,
conscious of the severity of the situation, made several attempts to resolve the
imbalances, which only triumphed once the underlying fiscal problems disappeared.
We see in this century co-ordination between monetary and fiscal policy in which
monetary policy had to finance the deficit incurred by the fiscal authorities.